선요약 : TSMC(티커:TSM) 은 우수한 4분기 실적을 제공. 현재 밸류에이션이 투자자에게 안전 마진을 제공하지 않을 수도 있음.
타이완 세미컨덕터 매뉴팩쳐링 Taiwan Semiconductor Manufacturing TSMC(티커: TSM)는 우수한 4분기 실적을 발표했습니다.
매출은 예상보다 낮았지만 여전히 1년 전보다 26.7% 높았습니다.
주당순이익은 58% 증가한 1.82달러로 컨센서스 예상치보다 7센트 앞섰습니다.
TSMC의 총 마진은 전년도 52%에서 62%로 개선되었으며 영업 마진은 52%였습니다.
강력한 결과에도 불구하고 몇 가지 부정적인 점이 있었습니다.
회사는 매출이 최종 시장 수요 약세의 영향을 받았으며 이는 이번 분기까지 계속될 것으로 예상된다고 말했습니다.
Capex 예측도 6% 낮아져 회사가 수요에 대해 덜 낙관적임을 나타낼 수 있습니다.
이 회사는 또한 애리조나에 있는 새로운 공장이 대만에 있는 것보다 5배 더 많은 비용이 들 것이라고 말했는데,
이는 회사가 지리적으로 다각화하는 데 직면한 문제를 반영하는 것입니다.
TSM의 현재 배당 수익률은 2.3%로 대부분의 기술 부문 및 반도체산업분야의 타 회사보다 높습니다.
아마도 더 중요한 것은 지난 15년 동안 지속적으로 제기되었다는 것입니다.
이는 주주들이 배당금이 계속 증가하는 것을 볼 수 있어야 함을 의미하며 회사가 지속적인 수익 성장에 대한 확신을 가지고 있음을 시사합니다.
TSM의 강한 마진으로 배당금이 잘 커버되고 배당금이 삭감될 위험이 상당히 낮습니다.
배당금 외에도 TSM에 유리한 몇 가지 다른 요소가 있습니다.
이 회사는 세계 최고의 반도체 제조 업체이며 혁신과 용량 측면에서 대부분의 경쟁사보다 훨씬 앞서 있습니다.
이 리드를 통해 회사는 매우 넓은 마진과 현금 흐름을 확보하고 방어할 수 있었습니다.
이 회사는 또한 자본 할당에 대한 뛰어난 기록과 현금 흐름을 재투자할 수 있는 지속적인 기회를 가지고 있습니다.
이들은 기업이 시간이 지남에 따라 수익을 창출할 수 있게 해주는 핵심 요소입니다.
TSM에 지불할 적절한 가격을 결정하는 것은 까다로운 부분입니다.
밸류에이션이 완전히 비합리적으로 보이지는 않지만 확실히 뭐 좀 애매합니다.
주가수익비율이 14.7배로 낮아 보이지만 TSM의 현금흐름이 당기순이익보다 낮다는 점은 주목할 만합니다.
가격 대비 잉여 현금 흐름은 상당히 높습니다.
밸류에이션에서 더 중요한 것은 예상되는 이익 성장률입니다.
분석가들은 EPS가 2023년에 약 13% 감소한 다음 2024년과 2025년에 각각 23%, 13% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
이는 향후 3년 동안 평균 약 7%로 시장을 뛰어넘는 성장률처럼 보이지 않습니다.
사실,,, 애널리스트들이 지금부터 2~3년 후의 수익을 정확하게 예측할 수 없으며 성장이 훨씬 더 높거나 낮을 수 있다는 것입니다.
결론?
TSMC의 강력한 경쟁 우위, 마진 및 배당 이력은 주식의 큰 속성입니다.
그러나 성장률이 회복되지 않는 한 수익률은 실망스러울 수 있습니다.
그렇게 할 수도 있지만 주가가 낮을수록 더 많은 안전 마진이 제공됩니다.
애널리스트들의 예상대로 EPS가 내년에 하락한다면 투자자들은 더 나은 가격에 투자할 수 있는 기회를 갖게 될 것입니다.
TSMC 배당정보 : 1주당 배당금$1.72 / 시가 배당률1.89% / 분기배당 3,6,9,12월
| 배당락일 | 배당지급일 | 배당금 | 배당주기 |
| 2023.03.16 | 2023.04.13 | $0.4294 | 분기 |
| 2022.12.15 | 2023.01.12 | $0.458 | 분기 |
| 2022.09.15 | 2022.10.13 | $0.4625 | 분기 |
| 2022.06.16 | 2022.07.14 | $0.4933 | 분기 |
| 2022.03.16 | 2022.04.14 | $0.4951 | 분기 |
| 2021.12.16 | 2022.01.13 | $0.4677 | 분기 |
| 2021.09.16 | 2021.10.14 | $0.4569 | 분기 |
| 2021.06.17 | 2021.07.15 | $0.353 | 분기 |
| 2021.03.17 | 2021.04.15 | $0.346 | 분기 |
| 2020.12.17 | 2021.01.14 | $0.349 | 분기 |
| 2020.09.17 | 2020.10.15 | $0.337 | 분기 |
| 2020.06.18 | 2020.07.16 | $0.332 | 분기 |
| 2020.03.19 | 2020.04.16 | $0.329 | 분기 |
| 2019.12.19 | 2020.01.16 | $0.324 | 분기 |
| 2019.09.19 | 2019.10.17 | $0.253 | 분기 |
#출처 : simplywalll.st
# 반박시 선생님 의견이 맞습니다.
# 본 글은 주식의 매수, 매도 추천글이 아닙니다. 따라서, 본 글에서 거론된 주식의 매수, 매도는 투자자 본인의 판단이며, 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.
# Disclaimer: The information contained herein is for informational purposes only. Nothing in this article should be taken as a solicitation to purchase or sell securities.
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