데이터분석 알테릭스(AYX) 정보_미국주식x미국개미

알테릭스

선요약 : 알테릭스(AYX) 과대 낙폭해서 저점매수하고 싶은 생각이 들다가도, 피터린치 말대로 떨어지는 칼날을 잡는것은 위험해보인다. 그리고 경쟁자가 너무 많은것 같다...일단 좀 더 오랜기간 지켜봐야할것같음...

 

알테릭스(NYSE:지난 주 AYX)는 예상보다 높은 2분기 실적을 기록했지만, 회사는 코로나바이러스로 인한 불확실성으로 인해 올해 남은 기간 동안 매출 증가율이 감소할 것으로 전망했다. 

그런 실망스러운 전망을 감안해서 그런것인지, 발표 이후 알테릭스 주가는 28% 폭락했다. 

그러나 전 세계 데이터가 폭발적으로 증가함에 따라 데이터 분석 전문가의 장기적인 잠재력은 여전히 강력해야 한다고 생각한다.  그렇다면, 최근 사상 최고치보다 33% 낮은, 알테릭스 주식은 저렴한 상태인것일까?

 

알테릭스 (AYX)

전 세계가 디지털화되고 있기 때문에 기업은 증가하는 데이터 양에 대처해야 한다. 

IDC는 2025년까지 세계 데이터의 총합이 연평균 61%의 복합 성장률(CAGR)로 성장할 것으로 예상하고 있다. 알테릭스는 전문 데이터 과학자에 의존하지 않고 기업이 데이터를 분석하고 비즈니스 결정을 효율적으로 내릴 수 있는 솔루션을 제공한다. 쉽게 설명하자면, 마이크로소프트의 엑셀과 같은 스프레드시트 내에서 여전히 시간이 많이 걸리는 작업을 자동화한다. 

알테릭스 경영진은 이 회사의 총 어드레스 가능 시장을 490억 달러로 추산하고 있다. 

주관적인 추정에 따라 다르므로, 이 추정을 대수롭지 않게 받아들여야 하지만, 올해 4억6천만 달러에서 4억6천5백만 달러의 수익이 예상되는 가운데, 시장 기회를 어떻게 측정하든 알테릭스의 장기적인 수익 증가 잠재력은 상당해보인다.

그러나 이러한 매력적인 시장 성장에도 불구하고, 경영진은 기업들이 코로나 바이러스로 인한 불확실성 가운데 지출에 대해 더욱 신중해짐에 따라 남은 기간 동안 전망을 약하게 발표한것으로 보인다. 전년도 매출 증가율이 10%~11%에 불과할 것으로 예상돼 전년 대비 두 자릿수 매출 증가율이 인상된 것에 비해 큰 감속도를 보였다. 
매출과 마케팅 비용이 전분기 58.7%에서 60.2%로 증가함에 따라 매출 증가율 둔화가 우려되는 것으로 보인다. 

 

경영진은 고객이 다른 비용을 우선시하면서, 회사의 가치 제안을 설득하기 위해 저렴한 라이센스 및 단기 라이센스 같은 아이디어로 이러한 단기적 과제를 해결하려고 노력하고 있다.

그러나 불확실성이 지속될 경우 알테릭스가 가격 압박에 직면할 수 있음을 시사한다. 

이러한 단기적 과제를 넘어서는 알테릭스의 장기적 잠재력은 성장 시장이 나타내는 순풍에 더해, 몇 가지 성장 이니셔티브 덕분에 매력적으로 남아 있을 것으로 추정된다.

 

또한, 기존 고객과의 매출을 확대하기 위해 지난 분기에 여분의 모듈과 기능을 출시했다. 예를 들어 Designer의 애드온으로 판매되는 새로운 Intelligence Suite 솔루션은 단순화된 고급 분석 모델링 기능을 제공한다.
이에 따라 2분기 중 이 회사의 달러 기준 순증가율은 126%에 달해 기존 고객들의 지출이 지난해보다 26% 늘어난 것으로 나타났다.

게다가, 알테릭스는 곧 추가적인 성장 잠재력을 열어야 한다. 현재 고객들은 워크스테이션이나 서버에 Alteryx 소프트웨어를 설치하고 유지해야 한다. 그것은 특히 큰 고객들에게 번거로울 수 있다. 어닝콜 동안 CEO인 Dean Stoecker는 고객이 웹 브라우저에서 회사의 핵심 제품을 설치 없이 사용할 수 있도록 하는 클라우드 기반 버전의 디자이너의 향후 출시 일정을 확정했다. 2분기 실적에 이은 인상적인 후퇴 후에도 앨터릭스 주식은 여전히 17.6퍼센트의 높은 기업 가치로 거래되고 있다. 2020년 예상 매출 증가율 10%~11%를 고려한다면, 그 평가율은 상승하는 것으로 보이며, 특히 그 정도의 적은 수익 증가를 부채질하는 데 필요한 높은 판매 및 마케팅 비용을 고려할 때 더욱 그러하다. 또 알테릭스는 지난 분기 동안 90%의 높은 매출총이익에도 불구하고 높은 운영비 때문에 지난해 320만달러에 비해 3530만달러의 적자를 냈다. 

 

하반기 매출이 현재 예상했던 것보다 훨씬 더 좋을 가능성이 있다. 그러나 그럼에도 불구하고 이는 연초와는 크게 다른 것이며 40%가 넘는 폭락주들이 12개월간의 매출에 뒤이어 16.6배라는 어마어마한 가격으로 거래되고 있음에도 불구하고 한동안 두 자릿수 성장이 지속되고 나중에 더 큰 수익률로 이어질 경우에만 받아들여져야 하는 프리미엄이다. 현재 수익성이 없는 소프트웨어 회사인 것이다...

플랫폼을 활용하려던 산업 상당수가 이번 위기로 큰 영향을 받아 지출을 재평가하고 있다고 인정했다.

게다가, 알테릭스가 경쟁자가 없는 것도 아니다. 유사한 제품(Talend가 한 예)이 부족함이 없으며, 그 중 많은 제품(Microsoft, SAP와 같이)은 데이터 분석 제품을 보완할 수 있는 광범위한 소프트웨어 툴 등이 있다.

따라서, 딱히 해자(moat)가 없는것 같다... 음... 암튼...신중한 투자자들은 이 기술주에 투자하기 전에 서두르지 말고 조금 더 지켜볼 필요가 있는것 같다.

 

 

 

 

# 본 글은 주식 매수 매도 추천글이 아닙니다. 본 글에서 거론된 주식의 매수,매도는 투자자 본인의 판단이며 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.