선요약 : MercadoLibre 메르카도리브레(MELI)는 전자상거래와 핀테크 분야 모두에서 가속화된 성장과 기록적인 성과를 전달하고 있다. 네트워크 효과와 높은 물류의 침투를 통해 해자를 넓히고 있다. 배송비는 비싸지만 전체 마진은 여전히 올바른 방향으로 움직이고 있다. 시장은 앞으로 활발한 성장이 기대되고, 주식 가치가 터무니없이 고평가되지는 않는다. MercadoLibre는 엄청난 성장 기회를 누리고 있다.
메르카도리브레(MELI) 남미의 아마존이라고 하니까 좀 이상하다. 사실 아마존강은 남미에 있는데...
암튼 메르카도리브레(MELI)는 남미의 아마존닷컴(AMZN)으로 불리고 있다.
메르카도리브레(MELI)는 가속화된 성장과 기록적인 성과를 전반적으로 제공하고 있으며, 경영진은 향후 몇 년 동안 지속적인 성장을 위한 견고한 기반을 구축하고 있다. 성장 가속화와 마진 확대가 주가에 강력한 연료를 제공할 수 있다.
단기 변동성의 가능성에도 불구하고, MercadoLibre의 장기 성장 스토리는 그 어느 때보다 강해 보인다.
메르카도리브레는 중남미 전자상거래와 핀테크 분야에서 모두 시장 선두주자로 나서면서 코로나19로 수요가 가속화되고 있다. 그러나 이는 이미 시장에서 충분히 인정받고 있으며, 메르카도리브레는 현재까지 1년 동안 130%의 수익률을 기록하며 3분기 어닝 리포트에 들어갔다.
3분기 순이익은 11억 달러로 전년 동기 대비 85.0% 증가했으며, 이는 1억6,525만 달러(약 1억6,525만 달러)로 월가의 예상을 뛰어넘은 수치다.
무역수입은 USD로 전년 동기 대비 109.3% 증가해 7억2450만 달러에 달했다.
핀테크 수입은 3억9,120만 달러로 전년 동기 대비 52.3% 증가했다.
분석가들이 예상한 53억불에 비해 분기 중 상품 총액은 59억불이었고 총 결제액은 131억불에 비해 145억불이었다.
모바일월렛은 32억 달러를 거래했는데, 이는 전년 대비 380.5% 증가한 것이다.
중남미 여러 나라가 여전히 코로나19 위기로 어려움을 겪고 있지만, 여전히 가속화된 실적을 낼 수 있었다.
소비자가 전자상거래와 핀테크 서비스에 점점 더 많이 관여하는 것만이 아니라 경영진도 이러한 기회를 활용하고 성과를 극대화하기 위한 올바른 움직임을 보이고 있다.
예를 들어 브라질의 경우, 대표성이 낮은 하위 범주에 대한 새로운 집중, 리베이트 프로그램 개선, 판매자와 구매자를 위한 사후 판매 서비스 향상과 같은 이니셔티브를 통해 관리형 네트워크의 상업적 침투율을 높였다. 이러한 이니셔티브를 통해 MercadoLibre는 브라질 전자상거래 전반에 걸쳐 시장 점유율을 확보할 수 있었다. 이 회사는 또한 구매자들에게 브라질에서 가장 빠른 배송 시간을 제공함으로써 순추천고객지수를 향상시켰다.
모바일 지갑 소비자 기반은 2019년 3분기 대비 125.2% 성장해 1,370만 명의 납부자를 달성했다.
자산 관리 제품인 메르카도폰도(Mercado Fondo)는 이미 관리 중인 자산이 5억 4천만 달러 이상이며, 중남미 전역에서 1,360만 명 이상의 사용자를 보유하고 있다.
총이익은 4억820만달러, 마진 43.0%로 2019년 3분기(47.2%)에 비해 크게 줄었다. 수익률 대비 배송운용비가 늘어난 덕분이다.
반면 매출액 대비 운영비 비중은 60.7%에서 35.6%로 줄었다. 이것은 분기 동안 유기적인 수요의 가속화로 인한 마케팅 지출 효율성에 의해 추진되었다.
하한선 수준에서 마케팅 지출 감소의 긍정적인 영향이 배송비 증가보다 훨씬 더 큰 영향을 미쳤기 때문에 순이익 마진이 올바른 방향으로 이동하고 있다. 말할 필요도 없이 지속적인 수익 증가는 이익률 확대와 함께 주당 수익을 두 배로 끌어올릴 수 있다.
향후 리스크 및 기대되는 수익
현재 가격 수준에서 메르카도리브레는 2020년 매출 추정치의 18.3배, 2021년 매출 예상치의 13.6배에 달하는 가격 대 매출 비율로 거래되고 있다. 이것들은 결코 값싼 평가 수준은 아니지만, 회사의 최근 실적과 미래의 성장 기회를 고려하면 불합리하지는 않다.
최근 발표된 수치를 보면, 올해와 내년의 수익 추정치가 앞으로 며칠 동안 더 높게 조정되는 것을 보면 놀랄 일이 아닐 것이다. 이것은 실제로 가치평가가 보이는 것보다 더 싸다는 것을 의미한다.
그럼에도 불구하고 4분기와 내년에 기대치가 하늘 높이 치솟을 것이다. 연휴 기간과 일부 경제활동 증가가 4분기에는 큰 후폭풍이 되겠지만 2021년 비교는 훨씬 더 어려워질 전망이다. 이는 단기적으로 주식 변동성의 원인이 될 수 있다.
그 위험은 제쳐두고라도 수요의 가속화는 메르카도리브레에 장기적인 영향을 미칠 것이다. 네트워크 효과는 전자상거래와 핀테크 양쪽에서 주요 성공 동력으로, 구매자와 판매자가 이들 분야의 선도적 플랫폼으로 서로 끌어들이기 때문에, 이들 산업에서 일반적으로 승자들이 계속 승리하고 있다는 것을 의미한다. 물류 네트워크의 확대가 그 회사의 지도적 입지를 더욱 공고히 한다.
eMarketer의 추산에 따르면, 전염병 기간 동안의 성장 가속화는 중남미 전자상거래 산업의 판도를 바꿀 것이다.
코로나19의 영향은 광범위하며 중남미 전자상거래의 분수령을 알리는 신호탄이다.
올해 처음으로 1080만 명의 소비자가 디지털 구매를 할 것으로 추산한다.
이로써 디지털 구매자의 총 수는 14세 이상 인구의 38.4%인 1억9170만 명이 된다.
이러한 수요 증가를 감안하더라도, 전자상거래는 여전히 지역 소매판매의 5.6%에 불과해, 향후 몇 년 동안 더 성장할 수 있는 여지를 남겨두고 있다.
핀테크와 관련하여, 라틴 아메리카의 많은 사람들에게 여러 종류의 금융 서비스에 대한 접근도 엄청나게 부족하다.
이것은 경영진이 계속 잘 수행한다면 엄청난 성장 여지를 제공한다.
2020년 1/3분기에 눈부신 실적을 내고, 3/4분기에 특히 강한 보고서를 발표한 후, 시장은 머지않아 MercadoLibre에 뛰어난 성장을 요구할 것이다. 이는 특정 분기의 수치가 기대에 미치지 못할 경우 단기적으로 주식의 단기 변동성의 원인이 될 수 있다.
그럼에도 불구하고, MercadoLibre는 활발한 재정 실적을 전달하고 있고, 중남미에서 온라인 상거래와 핀테크 분야에서 확고한 리더 자리를 공고히 하고 있다. 성장 기회는 어마어마하고 경영은 잘 되고 있기 때문에 주식은 장기적으로 여전히 풍부한 가능성을 제공하고 있다.
2020/09/24 - [경제공부] - 메르카도리브레(MELI) 정보 및 전망_미국주식x미국개미
메르카도리브레(MELI) 정보 및 전망_미국주식x미국개미
선요약 : 남미의 아마존(AMZN)이라고 불리는 메르카도리브레(MELI)의 전망이 매우 밝다. 전자상거래는 코로나19 팬데믹의 과정에서 나타난 의미 있는 시대변화의 가장 큰 수혜자 중 한 명이었다. 아
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