에너지트랜스퍼(ET):잉여현금흐름 자이언트_미국주식x미국개미

 

 

선요약 : 에너지트랜스퍼 Energy Transfer(티커:ET)의 주가는 최근 파이프샌들러 Piper Sandler가 등급상향했음. 잉여현금흐름FCF 거물이 될수있어서, 장기부채 관리용이함. 

 

 

 

Energy Transfer (NYSE : ET)는 최근 주가가 개선되어 시가 총액이 200 억 달러 이상으로 증가했습니다. 이러한 성과는 Piper Sandler의 등급 업그레이드 덕분에 나왔습니다. 회사의 높은 부채 부하는 FCF와 함께 제공되므로 상당한 주주 수익을 창출하는 데 도움이됩니다.

 

 

 

에너지트랜스퍼 4 분기 실적

 

Energy Transfer는 2020 년 4 분기에 회사의 자산 기반이 미래의 성공을 위해 얼마나 잘 준비되어 있는지를 강조하면서 놀랍도록 잘 수행되었습니다.

 

Energy Transfer는 수많은 확장 및 수출 시설을 완료했습니다. 회사의 재무 상태는 FY 조정 EBITDA가 105 억 달러를 약간 넘고 FY DCF가 57 억 4 천만 달러로 믿을 수 없을 정도로 견고합니다. 회사의 이자율에 대한 부채 부담 효과는 여기에서 분명합니다.

 

한 해 동안 회사는 분배 후 초과 현금 흐름이 32 억 7 천만 달러 였지만 FY 성장 자본 지출은 30 억 5 천만 달러로 FCF에서 2 억 달러가 약간 넘는 것을 의미합니다. 이는 배당 수익률이 8 % 이상이며 향후 몇 년 동안 회사는 훨씬 더 높은 주주의 수익률을 기대할 수 있습니다.

 

동시에 전략적으로 회사는 전반적인 자산 개선 및 절감에 초점을 맞추고 있습니다.

 

 

 

에너지트랜스퍼의 인상적인 자산 시스템

 

특히 Energy Transfer의 인상적인 자산 강점은 텍사스에서의 최근 실적에서 볼 수 있습니다.

 

 

에너지트랜스퍼 자산 분석_출처:에너지트랜스퍼 투자자 프레젠테이션

 

Energy Transfer의 인상적인 자산은 텍사스 전력 위기에서 회사의 최근 성과를 통해 볼 수 있습니다.

 

앞서 언급했듯이 자산의 특성과 자산을 운영하는 방법, 자산의 위치, 특히 저장 시설 때문에,, 저장 공간에서 필요할 때 가스를 저장할 수있게 되어 매우 다행이라고 생각합니다.

그 당시의 시장 가격이 무엇이든 상관없이 나올 수 있습니다. 그리고 그 관점에서 가격은 매우 강합니다.

특히 오클라호마에서 MCF 당 1,200 달러가 넘는 가격은 역사적 수준입니다.

 

 

에너지트랜스퍼 퍼포먼스

 

Energy Transfer는 MCF 당 $ 1200 이상의 최고 가격을 기록한 역사적 자산 가격을 가지고 있으며, 역사적으로 매우 높은 가격입니다.

이러한 가격 덕분에 회사는 스토리지를 매우 높은 수준으로 판매 할 수 있습니다. 이 회사는 12.4 BCF의 스토리지를 보유하고 있지만 MCF (천 입방 피트) 당 1200 달러에 비해 총 스토리지의 가치는 최대 150 억 달러에 달했습니다.

 

분명히 스토리지가 가득 차 있었고 회사는 그 가격으로 모든 것을 팔 수 없었지만 인상적인 자산과 회사의 강력한 자산 분배에 대한 핵심 인용문입니다.

이는 85 % 수수료 기반 FCF (회사의 나머지 FCF도 신뢰할 수 있음)에 의해 지원됩니다. 이 회사의 대체 불가능한 통합 자산은 여기에서 전반적인 강점을 강조합니다.

 

 

 

 

에너지트랜스퍼 FCF 전망

8 % 이상의 인상적인 배당금을 기록한 Energy Transfer의 FCF 전망은 엄청나게 강합니다.

 

에너지트랜스퍼 FCF 전망_출처:에너지트랜스퍼 투자자 프레젠테이션

 

Energy Transfer는 2021E 성장 자본이 14 억 5 천만 달러로 2020 년보다 50 % 이상 감소 할 것으로 예상합니다.

회사는 2022 ~ 2023 년 성장 자본이 ~ 6 억 달러로 훨씬 더 낮아져 FCF (2021 년에 거의 20 억 달러가 거의 30 억 달러로 증가 함)로 훨씬 더 낮을 것으로 예상합니다. 2022-2023 년).

이를 다양한 용도로 사용할 수 있지만 현재로서는 빚을 갚는 것으로 나타났습니다.

 

 

 

 

 

 

에너지트랜스퍼 부채 및 주주 수익

Energy Transfer의 현재 주주 가치 부족의 가장 큰 원인은 가중 평균 이자율 4.8 %의 장기 부채 $ 500 억입니다. 이로 인해 회사는 연간이자 지출로 24 억 달러를 지출합니다. 즉, 부채를 0으로 줄이면 회사의 FCF가 50 % 증가 할 수 있습니다. 회사가 10 년 넘게 그렇게 할 수 있다면 그것은 인상적 일 것입니다.

 

현재 회사는 2021 년 이후 연간 약 30 억 달러의 부채를 상환 할 수 있습니다. 회사가 8 % 이상의 배당 수익률로이를 수행하는 데 몇 년을 보낼 것으로 예상합니다.

 

2010 년대는 급속한 부채 지출과 함께 회사의 큰 변동으로 가득 차있었습니다. FCF 및 부채 감소에 대한 회사의 초점은 시대가 끝났음을 나타내며 회사가 인상적인 자산 기반을 사용하여 2020 년대 전체에 걸쳐 믿을 수 없을 정도로 강력한 주주 수익을 창출 할 것으로 기대합니다.

따라서, 투자하기에 이상적인시기입니다.

 

 

 

 

 

리스크

에너지트랜스퍼의 위험은 두 가지입니다.

첫 번째는 회사가 규제가 심한 환경에서 운영된다는 것입니다. 이는 회사에 새로운 경쟁자 측면에서 몇 가지 이점을 제공하는 동시에 안정적인 현금 흐름과 자산 성장을 운영 및 유지하는 회사의 능력 측면에서 비용을 발생시킵니다.

 

회사의 또 다른 위험은 재생 에너지가 더 비용 효율적이되고 있다는 것입니다.

앞으로 수십 년 동안 석유와 가스를 공급할 장소가있을 것이지만, 회사 자체는 비용 때문에 서부 텍사스에서 태양 광 발전 계약을 체결하고 있습니다.

지속적인 신재생 및 기술 개선은 석유 및 가스 생산량에 대한 위협이 될 것이며, 따라서 회사의 현금 흐름에 위협이 될 것입니다.

 

 

 

 

 

 

결론

Energy Transfer는 인상적인 자산 포트폴리오를 보유하고 있으며 회사는 계속해서 우수한 성과를 거두고 있습니다.

 

회사는 엄청나게 비싼 다년 성장 계획을 마쳤으므로 향후 몇 년 동안 전체 자산 기반의 강점과 신뢰성으로 지원되는 대규모 FCF를 보유해야합니다.

 

과거의 잘못된 결정에도 불구하고 경영진은 강력한 FCF에 전념하고 있습니다.

회사가 그 FCF를 사용하여 부채를 상환하거나 다른 형태의 주주 수익을 지불 할 수 있기를 기대하며, 회사의 전반적인 재무 건전성과 상당한 장기 주주 수익을 창출 할 수있는 잠재력을 강조합니다.

 

 

 

 

 

#출처 : https://ir.energytransfer.com/static-files/850ea0c0-9ac1-4d79-b539-52092b8daac7?source=content_type%3Areact%7Cfirst_level_url%3Aarticle%7Csection%3Amain_content%7Cbutton%3Abody_link

 

 

# 본 글은 주식 매수 매도 추천글이 아닙니다. 또한, 단순한 정보 정리를 위함이며, 투자 권유를 위한 글은 아닙니다.

# 본 글에서 거론된 주식의 매수, 매도는 투자자 본인의 판단이며, 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.