선요약 : 버크셔해서웨이(BRK.B)의 Berkshire Hathaway Energy는 재생 가능 에너지에 적극적으로 집중하면서 포트폴리오를 빠르게 확장하고 있습니다. 이 회사는 FCF에서 수십억 달러를 창출하고 이를 비즈니스에 다시 투자하고 있습니다. 앞으로도 두 자릿수 성장을 기대합니다.
#출처 : seekingalpha.com
Berkshire Hathaway Energy는 Berkshire Hathaway의 (NYSE : BRK.A) (NYSE : BRK.B) 연례 보고서에서 회사의 4 대 핵심 사업 중 하나로 논의되었습니다. 최근 몇 년 동안 배후에서 빠르게 성장하고있는이 사업은 우리가 볼 때 상당한 주주 수익을 창출 할 수있는 능력이있는 인상적인 사업입니다.
버크셔 해서웨이 에너지 자산
Berkshire Hathaway는 인상적인 에너지 자산 포트폴리오를 보유하고 있습니다.
Berkshire Hathaway Energy는 거의 1,000 억 달러의 자산을 보유하고 있으며 수백만 명의 고객이 거의 200 억 달러의 연간 수익을 창출하고 있습니다. 이 회사는 수만 개의 송전선과 천연 가스 파이프 라인에 걸쳐 거의 9 백만 명의 고객을 보유하고 있습니다. 회사의 발전 용량은 거의 34GW입니다.
이 회사는 자산 포트폴리오를 확장하기 위해 시장 혼란을 사용하는 데 꾸준히 집중해 왔습니다. 천연 가스 및 이와 유사한 형태의 에너지가 인기를 잃어 감에 따라 Berkshire Hathaway Energy는 재정적 강점을 사용하여 확장 할 수있는 기회를 갖게되었습니다. 회사가 80 억 달러에 달하는 Dominion Energy 자산 인수가 이에 대한 전형적인 예입니다.
버크셔 해서웨이 에너지 자본 지출
동시에, 인수 외에도 Berkshire Hathaway Energy는 자본 성장에 막대한 비용을 지출하고 있습니다.
Berkshire Hathaway Energy의 운영 자본 지출은 연간 약 30 억 달러로 일관됩니다. 그러나 회사는 FCF의 거의 전부, 때로는 그 이상으로 상당한 자본 지출을 유지하고 있습니다. 이 회사는 2019-2021 년 총 자본 지출에 약 193 억 달러를 지출 할 것으로 예상합니다.
그 자본 지출의 약 절반이 성장에 사용될 것입니다. 이는 회사가 여러 흥미로운 프로젝트에 사용하는 자본 지출이며 장기적인 성장을 지원하는 데 도움이됩니다.
버크셔 해서웨이 에너지 순이익
Berkshire Hathaway가 성장에 대한 투자를 중단하기로 결정했을 때 순이익이 엄청나게 강력하다는 점도 주목할 가치가 있습니다.
Berkshire Hathaway Energy는 회사의 연간 매출 160 억 달러에서 연간 약 30 억 달러에 이르는 순이익을 강하고 다양 화했습니다. Dominion Energy의 자산으로 뒷받침되는 최근 성장은 장기적으로 지속될 것으로 예상됩니다. Berkshire Hathaway의 6 천억 달러 가치에 대해서도 지속적인 성장과 함께 존경 할 만합니다.
유틸리티는 일반적으로이 사업을 750 억 달러로 평가하는 훨씬 더 높은 배수로 거래됩니다.
버크셔 해서웨이 에너지의 성장성
Berkshire Hathaway는 앞으로도 이 750 억 달러 가치를 계속 성장시킬 오랜 성장 역사를 가지고 있습니다.
Berkshire Hathaway Energy는 계속해서 자산을 크게 늘 렸습니다. 2001 년부터 2019 년까지 회사는 운영에서 자산과 현금 흐름을 연간 12 %, 순이익은 연간 19 % 증가했습니다. 여기에 두 가지 중요한 점이 있습니다. 첫 번째는 회사가 두 자릿수 수익을 지속적으로 달성 할 수 있다는 것입니다.
두 번째는 회사가 총 자산보다 훨씬 빠르게 순이익과 마진을 계속 늘릴 수 있다는 것입니다. 이것이 영원히 지속되지는 않겠지 만, 6 년마다 두 배씩 증가하는 회사 자산 성장의 기본 부하는 지속적인 투자와 함께 상당한 수익을 창출하는 데 도움이 될 것입니다. 회사는 관리 가능한 비율로 부채를 늘리면서이를 수행했습니다.
버크셔 해서웨이 에너지 리턴
Berkshire Hathaway Energy는 Berkshire Hathaway의 핵심 사업에서 상당한 부분을 차지함에 따라 상당한 장기 수익을 창출 할 수있는 능력을 갖추고 있습니다. 이 회사는 6 년마다 자산 가치를 두 배로 늘리고 3-4 년마다 순이익을 두 배로 늘릴 수있는 입증 된 능력을 가지고 있습니다. 순이익이 더 빨리 증가하지 않는다고 가정하더라도 여전히 상당한 성장입니다.
이 사업은 현재 $ 750 억으로 Berkshire Hathaway의 평가에서 ~ 12.5 %를 차지합니다. 같은 속도로 성장하면 24 년 안에 버크셔 해서웨이만큼 큰 규모가 될 것입니다. 이것이 성공할 수도 있고 아닐 수도 있지만 회사는 지금까지 20 년 동안이 속도로 성장했습니다. 동시에 회사는 계속해서 투자하고 있습니다.
자산이 계속해서 상당한 주주 수익을 창출하는 데 도움이 될 것으로 기대합니다.
버크셔 해서웨이 에너지 스몰 피스
Berkshire Hathaway Energy는 현재 Berkshire Hathaway 가치 평가의 ~ 12.5 %를 차지합니다.
Berkshire Hathaway는 약 2,900 억 달러 상당의 보통주 포트폴리오와 1,000 억 달러 이상의 현금을 보유하고 있습니다. 또한 회사는 BNSF 및 보험 자회사와 같은 다른 주요 자산을 보유하고 있습니다.
이 거대한 사업에서 Berkshire Hathaway Energy는 작은 부분을 차지합니다.
Berkshire Hathaway Energy는 계속해서 성과를 내고 Berkshire Hathaway의 가치를 높일 수있는 능력을 가지고 있지만, 여기서 두 가지 중요한 점은 Berkshire Hathaway의 가치가 많은 외부 요인의 영향을 받을 것이고, Berkshire Hathaway Energy가 가치의 상당 부분을 추진하는 데 시간이 걸린다는 것입니다. .
버크셔 해서웨이 에너지 위험
Berkshire Hathaway Energy의 위험은 유틸리티가 실패하기 쉬운 자본 집약적인 비즈니스라는 것입니다.
캘리포니아 산불에 대한 PG & E의 책임 또는 텍사스 전력망 고장에 대한 ERCOT의 책임이 이에 대한 대표적인 예입니다.
Berkshire Hathaway Energy는 계속해서 사업에 막대한 투자를하고 있습니다.
그러나 항상 예상치 못한 책임의 가능성이 있습니다.
결론
Berkshire Hathaway Energy는 관리 가능한 금액의 부채로 뒷받침되는 믿을 수 없을 정도로 인상적인 자산 포트폴리오를 보유하고 있습니다.
현금에 비해 상당한 부채를 기꺼이 사용하려는 몇 안되는 Warren Buffett 회사 중 하나입니다.
또한 강력한 FCF를 지속적으로 생성하고 있습니다.
가장 중요한 것은 수십억 자본에 대한 수많은 투자 기회를 가진 몇 안되는 기업 중 하나입니다.
Berkshire Hathaway Energy는 계속해서 두 자릿수 성장률을 유지할 것으로 예상합니다.
회사가 Berkshire Hathaway의 더 큰 부분이됨에 따라이 성장률을 활용하여 상당한 장기 주주 보상을 추진할 것으로 기대합니다.
또한 상당한 장기 수익을 창출 할 수있는 독특한 기회로 보고 있습니다.
# 본 글은 주식 매수 매도 추천글이 아닙니다. 또한, 단순한 정보 정리를 위함이며, 투자 권유를 위한 글은 아닙니다.
# 본 글에서 거론된 주식의 매수, 매도는 투자자 본인의 판단이며, 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.
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