Realty Income Corp (O) 배당주 분석

 

 

선요약 : 리얼티인컴 Realty Income Corp (O) 배당주 분석 

 

 

회사 설명:

Realty Income Corporation은 주로 미국 전역의 단일 임차 상업용 부동산을 소유, 개발 및 관리하는 부동산 투자 신탁(REIT)입니다. 이 회사는 매달 배당금을 지급하는 몇 안 되는 REIT 중 하나입니다.

 

적정 가치(Fair Value):

적정 가치를 계산할 때, NPV MMA 차이(NPV MMA Differential)와 함께 다음 네 가지 계산된 적정 가치 방법을 사용합니다.

 

1. 평균 고수익 가격(Avg. High Yield Price)

2. 20년 할인현금흐름(DCF) 가격(20-Year DCF Price)

3. 평균 주가수익비율(P/E) 가격(Avg. P/E Price)

4. 그레이엄 넘버(Graham Number)

Realty Income(O)의 현재 주가는 위 네 가지 평가 기준 모두에 비해 프리미엄 상태로 거래되고 있습니다. 하지만 NPV MMA 차이를 고려했을 때, 현재 주가는 계산된 적정 가치인 $66.94에 비해 6.3% 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 이로 인해 해당 주식은 적정 가치 기준에서 별 1개를 획득했습니다.

 

배당 분석 데이터 (Dividend Analytical Data):

이 섹션에서는 총 3개의 별과 3가지 핵심 지표를 평가합니다. 

1. 자유 현금 흐름 배당률 (Free Cash Flow Payout)

2. 총 자본 대비 부채 비율 (Debt to Total Capital)

3. 핵심 지표(Key Metrics)

4. 배당 성장률(Dividend Growth Rate)

5. 배당 증가 연수(Years of Div. Growth)

6. 4년 연속 배당 증가율 > 15%(Rolling 4-yr Div. > 15%)

Realty Income(O)는 2번과 3번 지표에서 별 2개를 받았습니다. 최근 총 자본 대비 부채 비율이 45% 이하로 평가되어 1개의 별을 얻었고, 4개의 핵심 지표 중 2개에서 양호한 점수를 받아 또 하나의 별을 획득했습니다. 회사는 1994년부터 매년 배당금을 지급했으며, 30년 연속 배당 증가 기록을 가지고 있습니다.

 

NPV MMA 차이 및 연수 분석 (NPV MMA Diff. and Years to > MMA):

1. NPV MMA 차이(NPV MMA Diff.)
Realty Income은 $914의 NPV MMA 차이를 기록해, 목표치인 $500을 초과했습니다. 이는 오랜 기간 배당금을 늘려온 주식에 대해 목표로 삼는 기준입니다.

2. 배당 수익률
현재 주식의 배당 수익률 5.02%는 예상 20년 평균 MMA 금리 3.75%를 상회합니다.

 

경쟁사 비교(Peers):

• American Tower Corporation (AMT): 배당 수익률 2.8%

• National Retail Properties, Inc. (NNN): 배당 수익률 4.8%

• The Macerich Company (MAC): 배당 수익률 3.9%

 

결론:

Realty Income(O)는 다음과 같이 총 4개의 별을 받았습니다:

• 적정 가치(Fair Value): 별 1개

• 배당 분석 데이터(Dividend Analytical Data): 별 2개

• NPV MMA 차이 및 배당 수익률: 별 1개

이로 인해 4성급(Strong) 주식으로 평가됩니다.

 

주가가 $75.36까지 상승할 때 NPV MMA 차이가 목표치인 $500으로 줄어들 것으로 계산되었습니다. 이 가격에서는 배당 수익률이 4.2%가 됩니다.

모델을 초기화한 후, 목표 NPV MMA 차이 $500을 달성하기 위해 필요한 배당 성장률을 계산한 결과 0.9%가 도출되었습니다. 이는 현재 분석에서 사용된 2.9%보다 낮아, 안전 마진이 있음을 의미합니다. 이 주식은 리스크 등급 1.50으로 저위험(Low Risk)주식으로 분류됩니다.

Realty Income은 보수적인 전략을 따르며, 추가 인수 여력을 갖춘 우수한 REIT 중 하나입니다. 장기 임대 계약을 통해 정기적인 임대료 인상을 실현해 신뢰할 수 있는 월별 배당금을 제공합니다. 회사는 40%의 부채 비율(이전 39%)로, 45% 이하 목표치를 충족하고 있습니다. 하지만 84%의 자유 현금 흐름 배당률(이전 74%)은 60% 최대치를 초과했습니다.

현재 주가는 적정 가치인 $66.94에 비해 6.3% 할인된 가격에 거래되고 있으며, 자산 배분에 따라 추가 매수를 진행할 예정입니다.

 

 

 

 

 

 

# 반박시 선생님 의견이 맞습니다.

# 본 글은 주식의 매수, 매도 추천글이 아닙니다. 따라서, 본 글에서 거론된 주식의 매수, 매도는 투자자 본인의 판단이며, 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.

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