선요약 : 버핏 지수가 사상최고점을 돌파했다. 폭락이 오는걸까? 과거의 기록과 현재 저금리 상황을 고려해볼때, 위험한 상황은 아닐수도 있지만, 역사는 반복되니까 조심해야겠다.
2001 년 워렛버핏 Warren Buffett은 주식 시가 총액 대 GDP 비율을 "가치가 주어진 순간에 존재하는 최고의 단일 척도"라고 유명하게 설명했습니다.
현재 일반적으로 버핏 지표 (or 버핏지수)로 알려진 이 비율은 주식 시장의 규모와 경제의 규모를 비교합니다.
높은 비율은 과대 평가된 시장을 나타냅니다.
2021 년 2 월 11 일 현재 버핏지수는 사상 최고치에 도달했으며 이는 현재 미국 주식 시장이 크게 과대 평가되었음을 나타냅니다.
CMV (Current Market Valuation)의 오늘 그래픽은 1950 년 이후 Buffett 지표가 어떻게 변했는지에 대한 개요를 제공합니다.
또한 비율이 계산되는 방식과 상황이 겉보기만큼 심각하지 않은 이유를 설명합니다.
버핏 지표는 투자자가 시장이 저평가되었는지, 공정 가치인지, 과대 평가되었는지를 측정하기 위해 사용하는 비율입니다.
비율은 국가 주식 시장의 총 가치를 국가 GDP로 나눈 값입니다.
총 가치 측정
CMV는 과거 요소에 대한 연방 준비 은행의 데이터와 함께 Wilshire 5000 지수를 사용하여 미국 주식 시장의 총 가치를 측정했습니다. 1950 년 이후 미국의 종합 시장 가치를 살펴 보겠습니다.
차트에서 알 수 있듯이 시장은 2010 년 이후 꾸준한 성장을 경험했습니다. 2021 년 2 월 11 일 현재 총 가치는 $ 49.5T입니다.
GDP 측정
1950 년 이후 GDP 데이터의 경우 CMV는 미국 정부의 경제 분석국의 아카이브에 다음과 같이 기록했습니다.
데이터는 분기별로 게시되지만 최신 수치는 제공하지 않습니다.
따라서 2021 년 1 분기 GDP를 찾기 위해 CMV는 애틀랜타 연방 준비 은행의 데이터를 사용했으며 연간 GDP는 21.7 조 달러였습니다.
비율
Warren Buffett에 따르면 “비율이 200 %에 가까워지면… 불장난을 하고 있는겁니다...”
그리고 현재 미국 비율이 228 % (역사 평균보다 약 88 % 더 높음)에있는 상황에서 상황이 뜨거워지고있는 것처럼 보입니다.
역사가 반복 될까요?
역사적으로 버핏지수 Buffett Indicator는 미국에서 가장 파괴적인 경제 침체를 예측했습니다.
다음은 미국 주식 시장의 몇 가지 역사적 순간과 당시 버핏지수 Buffett Indicator가 평가된 표입니다.
| 날짜 | 이벤트 | 버핏지수 | 밸류(+/-트렌드라인) |
| October 1987 | Black Monday 블랙먼데이 | Fairly Valued | -13% |
| March 2000 | Dotcom Bubble 닷컴버블 | Strongly Overvalued | +71% |
| December 2007 | Pre-Financial Crisis | Fairly Valued | +18% |
| March 2009 | Financial Crisis Bottom 금융위기 바닥 | Undervalued | -46% |
| February 2020 | COVID-19 코로나19 | Overvalued | +49% |
| February 2021 | Today 현재 | Strongly Overvalued | +88% |
표에서 알 수 있듯이, 비율은 닷컴 버블 기간 동안 급증했으며 2008 년 금융 위기까지 이어지는 몇 달 동안 상대적으로 높았습니다.
그러나 그것은 우리가 가까운 장래에 시장 붕괴에 대한 경고일까요?
일부 전문가에 따르면 아직 알람을 울릴 필요가 없을 수도 있습니다.
일부 투자자들은 왜 현재 시장에 그렇게 확신합니까?
한 가지 주요 요인은 저금리로, 가까운 장래에 낮게 유지 될 것으로 예상됩니다.
금리가 낮으면 차입금이 저렴 해지고 미래의 실질 수익은 이론적으로 더 가치가 있어 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
그리고 낮은 금리는 채권과 같은 저위험 자산의 수익률이 낮다는 것을 의미하며,
이는 투자자 수요를 낮추고 궁극적으로 주가를 더욱 상승시킵니다.
즉, 금리가 사상 최저 수준인 한 버핏 지표는 계속 높게 유지 될 것입니다.
그러나 역사는 반복되는 것으로 알려져 있습니다.
따라서 아직 안전 벨트를 맬 필요는 없지만 역사적으로 높은 버핏지수는 확실히 주목할 가치가 있습니다.
#출처 : visualcapitalist.com
# 본 글은 주식 매수 매도 추천글이 아닙니다. 또한, 단순한 정보 정리를 위함이며, 투자 권유를 위한 글은 아닙니다.
# 본 글에서 거론된 주식의 매수, 매도는 투자자 본인의 판단이며, 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.
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