선요약 : 부채비율이 낮고, 배당률이 높은 재정적으로 건실한 에너지 기업 - Pioneer Natural Resources 파이오니어내츄럴리소스 (티커:PXD), Chevron 쉐브론 (CVX), Texas Pacific Land Trust 텍사스 퍼시픽 랜드 트러스트 (TPL)
워렌 버핏은 한때 "다른 사람들이 욕심을 부릴 때는 두려워하고, 다른 사람들이 두려워할 때는 탐욕스러워라"고 말한 적이 있다. 하지만 때때로, 적당한 양의 두려움은 좋은 것일 수 있다.
석유와 석탄에서 재생 에너지로, 낮은 재생 비용, 정부의 재생 가능 발전 및 전기 자동차에 대한 보조금, 환경 문제 및 기타 역풍으로 석유와 가스에 대한 광범위한 투자 비관론이 절정에 달했다.
그 결과 에너지는 2018년, 2019년, 2020년에 가장 저조한 실적을 기록했다.
업계에는 어려움이 있지만, 어디를 찾아야 할지 알고 있다면 기회가 있을 것이다.
2020년은 금융 건전성, 즉 낮은 부채의 중요성을 증명했다.
석유와 가스 산업은 자본 집약적인 것으로 악명이 높다.
그러나 부채가 적은 기업은 단기적인 수익 붕괴를 감당할 수 있는데 이는 상품 중심 사업에서는 피할 수 없는 일이다.
Pioneer Natural Resources 파이오니어내츄럴리소스 (티커:PXD), Chevron 쉐브론 (CVX) 및 Texas Pacific Land Trust 텍사스 퍼시픽 랜드 트러스트 (TPL)은 모두 재정적으로 건실한 기업이다.
Pioneer Natural Resources 파이오니어내츄럴리소스 (티커:PXD)
Pioneer Natural Resources는 주로 서부 텍사스의 퍼미안분지 Permian Basin에서 운영되는 업스트림 탐사 및 생산(E&P) 회사다.
생산은 약 60%의 오일과 40%의 천연 가스 및 천연 가스 액체로 구성되어 있다.
2020년 대부분 동안 낮은 유가와 휘발유 가격에도 불구하고 파이오니아는 사상 최고치인 6억 달러의 무료 현금 유동성을 창출할 것으로 예상하고 있다. 실제로 이 전망치는 7천1백만 달러나 낮은데, 파이오니어사가 보완 자산을 보유하고 있고 파이오니어사가 생산을 늘리는 데 도움이 될 것이며 연간 약 3억2천5백만 달러의 비용을 절감할 수 있을 것이라고 발표했기 때문입니다.
파이오니어는 WTI 유가가 배럴당 30달러가 낮은 상황에서도 생산량마저 어기고 배당금을 지불할 수 있기 때문에 어려운 시기에 원가를 줄이고, 생산을 유지하고, 상·하익을 보호할 수 있었다.
이것은 파이오니어가 다른 경쟁사들에 비해 큰 이점이다.
장기 계획은 FCF의 약 65%를 가져다가 재투자하여 생산을 늘린 다음 나머지 35%를 사용하여 기본 생산을 유지하고 배당금을 늘리는 것이다.
Pioneer는 경쟁사에 비해 운영상의 이점이 크다.
그러나 그것의 재정적 우위는 훨씬 더 중요하다.
동사는 동종업계에서 가장 낮은 총부채상환비율(D/E)을 가지고 있는데, 이는 궁극적으로 리스크가 줄어들 수 있음을 의미한다.
앞으로 파이오니어는 과도한 FCF를 부채를 줄이기 위해 사용할 계획이다.
Pioneer는 2020년에 분기별 배당금을 주당 0.55달러로 늘렸고 현재 2%의 수익을 올리고 있다.
| 배당금 | 배당락일 | 배당지급일 | 배당 주기 |
| $0.55 | 2020-12-30 | 2021-01-14 | quarterly |
| $0.55 | 2020-09-29 | 2020-10-14 | quarterly |
| $0.55 | 2020-06-29 | 2020-07-14 | quarterly |
| $0.55 | 2020-03-30 | 2020-04-14 | semi-annual |
| $0.44 | 2019-12-30 | 2020-01-14 | semi-annual |
| $0.44 | 2019-09-26 | 2019-10-10 | semi-annual |
| $0.32 | 2019-03-28 | 2019-04-12 | semi-annual |
| $0.16 | 2018-09-27 | 2018-10-12 | semi-annual |
| $0.16 | 2018-03-28 | 2018-04-12 | semi-annual |
| $0.04 | 2017-09-28 | 2017-10-12 | semi-annual |
| $0.04 | 2017-03-29 | 2017-04-12 | semi-annual |
| $0.04 | 2016-09-28 | 2016-10-12 | semi-annual |
| $0.04 | 2016-03-29 | 2016-04-12 | semi-annual |
| $0.04 | 2015-09-28 | 2015-10-09 | semi-annual |
셰브론 (CVX)
파이오니어처럼 쉐브론의 큰 장점은 자금력이다.
2020년 부채 증가에도 불구하고 동사는 석유 메이저 중에서 D/E 비율이 가장 낮다.
회사 역사상 최악의 분기 중 하나였던 흉측한 2/4분기 후, 쉐브론은 3/4분기에 수익성을 회복했다.
대차대조표와는 별도로, 쉐브론이 경쟁사들에 비해 가장 큰 장점은 낮은 자본 지출이다.
Chevron의 지출은 10년 만에 최저이다.
2021년에 140억 달러만 쓸 계획이다.
그리고 12월 초, 그것은 2022년과 2025년에 140억 달러에서 160억 달러의 연간 예산을 발표했는데, 이것은 이전의 지침이었던 190억 달러에서 220억 달러보다 낮은 액수이다.
약 110억 달러의 예산이 현재의 생산량을 유지하는 데 사용되고 있기 때문에 쉐브론이 성장에 할당하고 있는 현금은 과거보다 훨씬 적다.
Chevron의 견고한 대차대조표, 낮은 지출 및 역사적으로 높은 FCF는 6% 이상의 수익을 창출하는 자사 배당금을 지원한다.
| 배당금 | 배당락일 | 배당지급일 | 배당 주기 |
| $1.29 | 2020-11-17 | 2020-12-10 | quarterly |
| $1.29 | 2020-08-18 | 2020-09-10 | quarterly |
| $1.29 | 2020-05-18 | 2020-06-10 | quarterly |
| $1.29 | 2020-02-14 | 2020-03-10 | quarterly |
| $1.19 | 2019-11-15 | 2019-12-10 | quarterly |
| $1.19 | 2019-08-16 | 2019-09-10 | quarterly |
| $1.19 | 2019-05-16 | 2019-06-10 | quarterly |
| $1.19 | 2019-02-14 | 2019-03-11 | quarterly |
| $1.12 | 2018-11-15 | 2018-12-10 | quarterly |
| $1.12 | 2018-08-16 | 2018-09-10 | quarterly |
| $1.12 | 2018-05-17 | 2018-06-11 | quarterly |
| $1.12 | 2018-02-15 | 2018-03-12 | quarterly |
| $1.08 | 2017-11-16 | 2017-12-11 | quarterly |
| $1.08 | 2017-08-16 | 2017-09-11 | quarterly |
| $1.08 | 2017-05-17 | 2017-06-12 | quarterly |
| $1.08 | 2017-02-14 | 2017-03-10 | quarterly |
| $1.08 | 2016-11-16 | 2016-12-12 | quarterly |
| $1.07 | 2016-08-17 | 2016-09-12 | quarterly |
| $1.07 | 2016-05-17 | 2016-06-10 | quarterly |
| $1.07 | 2016-02-16 | 2016-03-10 | quarterly |
| $1.07 | 2015-11-16 | 2015-12-10 | quarterly |
| $1.07 | 2015-08-17 | 2015-09-10 | quarterly |
| $1.07 | 2015-05-15 | 2015-06-10 | quarterly |
텍사스 퍼시픽 랜드 트러스트 Texas Pacific Land Trust(TPL)
TPL은 부채가 없고 대차대조표에는 3억 달러가 넘는 현금이 있다.
이 회사는 북미 최대의 육상 석유 및 가스 유전의 중심부에 거의 백만 에이커를 보유하고 있다.
원래 철도 회사였던 TPL은 19세기에 텍사스와 같은 주들이 나라를 연결하고 경제 발전에 박차를 가하기 위해 기차 선로와 땅을 교환하던 때 그 땅을 취득했다.
TPL의 토지 보유량은 예전보다 훨씬 더 가치가 높다.
왜냐하면 TPL이 포함하고 있는 석유와 가스는 이전보다 더 저렴한 가격으로 생산될 수 있기 때문이다.
그 결과 매출이 급증했으며, TPL의 비용 부족으로 인해 FCF로 전환되는 경우가 많다.
TPL은 Pioneer나 Chevron처럼 분기별 배당금을 지불하지 않는다.
대신에, 때때로 여분의 현금의 일부를 특별 배당금의 형태로 분배한다.
2020년에는 주당 26달러를 특별배당으로 지급해 17년 연속 배당성장을 기록했다.
텍사스 퍼시픽 랜드 트러스트는 독특한 석유 주식이다.
비록 유가가 낮아지면 FCF가 감소할 것이지만, 부정적인 위험을 완화시키면서 자신을 거꾸로 노출시키는 더 안전한 방법 중 하나이다.
| 배당금 | 배당락일 | 배당지급일 | 배당 주기 |
| $10 | 2020-12-10 | 2020-12-17 | |
| $10 | 2020-03-06 | 2020-03-16 | annual |
| $6 | 2020-03-06 | 2020-03-16 | annual |
| $1.75 | 2019-03-07 | 2019-03-15 | annual |
| $4.25 | 2019-03-07 | 2019-03-15 | annual |
| $1.05 | 2018-03-08 | 2018-03-16 | annual |
| $3 | 2018-03-08 | 2018-03-16 | annual |
| $0.35 | 2017-03-07 | 2017-03-16 | annual |
| $1 | 2017-03-07 | 2017-03-16 | |
| $0.31 | 2016-03-07 | 2016-03-16 | annual |
TPL의 2020년 배당률을 기준으로 볼 때, 세 종목의 평균 배당수익률은 4%에 육박한다.
이 세 가지 종목을 포트폴리오에 담으면 우수한 대차대조표와 인상적인 배당금을 자랑하는 회사를 통해 석유와 가스의 다양한 부문을 접할 수 있다.
# 본 글은 주식 매수 매도 추천글이 아닙니다. 본 글에서 거론된 주식의 매수,매도는 투자자 본인의 판단이며 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.
# 파트너스 활동을 통해 일정액의 수수료를 제공받을 수 있음
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