선요약 : 애플(AAPL)과 구글(GOOG, GOOGL)의 객관적 비교를 통해 어느 회사가 더 많은 잠재력이 있는지 알아보자.
Apple (NASDAQ : AAPL)과 Alphabet (NASDAQ : GOOGL) (NASDAQ : GOOG)은 각각 기술 산업의 정상을 향해 혁신을 거듭했습니다.
이 성공은 장기 투자자들에게 엄청난 수익을 가져다주었습니다.
두 회사 모두 계속 성장해야하지만, 이러한 기술 주식 중 어느 것이 최고의 투자를할지 결정하는 것은 하나의 무형적 요인, 즉 Apple과 Google이 그들의 혁신을 얼마나 잘 활용할 수 있는지에 달려 있습니다.
애플은 몇 년 전에 "think different"슬로건을 포기했지만, 그 사고 방식은 오랫동안 회사와 그 혁신을 정의하여 iPhone과 같은 성공적인 제품으로 이어졌습니다. 스마트 폰 및 기타 제품은 더 많은 성장을 주도 할 준비가되어 있습니다.
그럼에도 불구하고 아무도 알파벳의 혁신적인 능력을 부정 할 수 없습니다. 검색 및 비디오 공유의 지배력은 오늘날 회사 수익의 대부분을 주도하는 수익성있는 인터넷 광고 산업을 낳았습니다.
서로 다른 경로를 추구했지만 두 회사는 일부 영역, 특히 모바일 장치 운영 체제에서 경쟁자가되었습니다.
Apple의 iOS와 Alphabet의 Android가 이 산업 분야를 지배하고 있습니다.
Statcounter에 따르면 Android는 시장의 약 72 %를 차지하고 iOS는 27 %를 약간 넘습니다.
Android 및 기타 벤처에도 불구하고 Alphabet은 여전히 광고에 크게 의존합니다.
이제 이 회사는 Facebook과 Amazon의 광고 경쟁이 치열 해지고 있습니다.
eMarketer에 따르면 작년 32 %에서 미국 디지털 광고 시장의 약 29 %를 보유하고 있습니다.
이것이 Alphabet이 Google에서 혁신하고 사업을 확장해야하는 좋은 이유이지만, 검색 엔진 및 YouTube를 포함한 관련 운영은 여전히 회사 수익의 99 % 이상을 차지합니다.
또한 Google Cloud 수익은 Google의 광고 관련 부분과 별도로 분리 된 유일한 Google 비즈니스이므로 투자자에게 어떤 특정 세그먼트가 수익 성장을 주도하는지 거의 알 수 없습니다.
또한 Alphabet의 재무에 반영되지 않은 잠재적 가치는 투자자의 관심사 여야합니다.
파이낸셜 타임즈 (Financial Times)는 알파벳의 자율 주행 자동차 유닛 인 웨이모의 가치를 300 억 달러로 추정했는데, 이는 알파벳의 2,014 억 달러 장부 가치의 13 %에 조금 못 미칩니다. 이 추정치는 Sidewalk Labs, Verily Life Sciences, Calico, Fiber 또는 Alphabet의 수많은 다른 비즈니스를 다루지 않습니다.
그러나 회사에 따르면 Google 이외의 모든 비즈니스는 회사 수익의 1 % 미만을 창출합니다.
물론, 회사는 앞서 언급 한 Google의 산하에 있는 일부 부서의 수익을 포함 할 수 있습니다.
그러나 최상의 시나리오에서도 일반 투자자는 이러한 기업이 수익과 수익에 기여하는지 여부 또는 그 정도를 알 수 없습니다.
Apple은 또한 최근 몇 년 동안 특히 5G iPhone, Apple Silicon 프로세서, 구독 기반 서비스 비즈니스 및 Apple Watch의 건강 모니터링 기능을 통해 혁신했습니다.
그러나 Apple은 혁신을 통해 수익을 창출하는 방법을 알파벳보다 더 분명하게 드러내며 추구하는 다양한 비즈니스와 제품 라인에서 수익을 창출합니다.
결과적으로 우리는 iPhone, iPad, 서비스 및 웨어러블과 같은 모든 제품 범주가 현재 두 자릿수 비율로 수익을 증가시키고 있음을 알고 있습니다.
투자자들에게 다양한 비즈니스가 창출하는 가치에 대한 더 많은 통찰력을 제공하면 Apple이 시가 총액에서 알파벳을 훨씬 능가하는 이유를 설명 할 수 있습니다.
2 조 3 천억 달러의 가치는 Alphabet의 1 조 4 천억 달러보다 약 65 % 더 큽니다.
사실 Alphabet은 최근 12 개월 동안 Google Cloud의 46 % 매출 성장으로 인해, 최근 더 빠른 성장을 기록했습니다. Alphabet은 순 매출액이 1,825 억 달러 이상으로 지난 12 개월 동안 약 13 % 증가했다고 보고했습니다.
이는 Apple의 2,941 억 달러 매출과 비교하여 알파벳보다 훨씬 더 크지만 같은 기간 동안 10 % 증가에 불과합니다.
또한 Alphabet은 17 %의 순이익 증가율을 기록한 반면 Apple은 11 %를 기록했습니다.
그럼에도 불구하고 Alphabet은 판매 및 마케팅 비용을 줄이고 연구 및 개발 비용의 성장을 늦춤으로써 대부분의 수입 증가를보고했습니다. 반대로 Apple의 운영 비용은 일반적으로 매출 증가와 함께 증가했으며 연구 개발은 16 % 이상 증가했습니다. Alphabet은 이러한 비용을 영원히 줄일 수 없으며 경쟁력을 유지할 것으로 기대합니다. 따라서 이것은 아마도 알파벳이 나타나는 것만 큼 많은 이점이 아닙니다.
또한 각 회사의 현금 보유 규모는 Apple의 장기적인 실적 향상을 나타냅니다.
애플은 최근에 부채 시장을 두드렸지만 차입하지 않고 지나갈 수 있었습니다.
애플은 거의 1,960 억 달러의 현금과 그에 상응하는 자산을 보유하고 있습니다.
알파벳은 거의 1,370 억 달러에 달하는 현금과 그에 상응하는 금액으로 비슷하게 안정된 위치에 있지만 여전히이 분야에서 애플보다 뒤쳐져 있습니다.
투자자들은 이러한 이점을 인식하게되었습니다.
알파벳은 PER 35 배에 비해, 애플은 37 배 입니다.
그럼에도 불구하고 알파벳은 역사적으로 더 비싼 주식이었습니다. 최근 2 년 전까지 만해도 애플의 PER은 약 13 대 였고, 알파벳은 25 대였습니다.
5G iPhone, Apple Watch 및 Apple 실리콘 칩과 같은 Apple의 신기술뿐만 아니라 대유행으로 인해 기술 제품에 대한 수요가 증가하여 Apple 주식에 대한 수요가 증가했을 것으로 보입니다.
이러한 여러 확장으로 인해 Apple은 지난 12 개월 동안 알파벳 주식 수익률을 거의 두 배로 능가했습니다.
두 회사 모두 혁신을 촉진하고 그들의 운명을 통제하기에 충분한 현금을 보유하고 있습니다.
그러나 Alphabet은 신기술에 막대한 투자를하고 있지만 발명품으로 수익을 창출하지 못하거나 최소한 이러한 결과를 투자자에게 알리는 것을 거부했습니다.
반대로 Apple은 iPhone, Apple Watch 및 기타 발명품을 활용했으며 이러한 결과를 보다 명시적으로 보고했습니다.
이러한 투명성은 Apple을 더 쉽게 선택할 수있게합니다.
Alphabet이 잠재적 가치를 더 많이 잠금 해제하고 공개하는 방법을 알아낼 때까지, 투자자는 계속해서 사과를 모아야 한다고 생각합니다.
#출처 : fool.com
# 본 글은 주식 매수 매도 추천글이 아닙니다. 또한, 단순한 정보 정리를 위함이며, 투자 권유를 위한 글은 아닙니다.
# 본 글에서 거론된 주식의 매수, 매도는 투자자 본인의 판단이며, 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.
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