미-중 디커플링이 미국 경제에 미치는 영향 분석 요약_미국주식x미국개미

 

 

선요약 : 미-중 디커플링 현실화될 경우 미국 경제에 피해 예상되며, 우방국들과 협력을 통하여 중국을 견제하는게 가장 이상적인 시나리오다.

미-중 디커플링이 미국 경제와 산업에 미치는 영향 _ 출처:uschamber.com

 

미국상공회의소(U.S. Chamber of Commerce)는 미-중 디커플링(탈동조화)에 대한 이해(Understanding U.S-China Decoupling)라는 제목의 보고서를 발간했습니다.

 

미국과 중국 경제가 완전한 디커플링이 현실화 되는경우 미국 경제에 미치는 영향을 분석한 보고서입니다.

 

양국 간 지속적인 상호 견제로 인하여,  미국 기업의 글로벌 경쟁력은 하락합니다.

그리고 미국 내 수십만 개의 일자리가 위협받고 있다고 경고했습니다.

 

美 항공산업의 경우 양국의 디커플링으로 인해, 매년 최대 500억 달러의 손실과 함께 22만개의 일자리가 사라질 것으로 분석됐습니다.

 

특히, 반도체 산업 또한 큰 피해를 볼 것으로 분됐는데, 이 분야에서만 연간 매출 830억 달러의 손실과 12만 개의 일자리 감소가 발생할 것으로 전망됐습니다.

 

 

---

아래는 보고서의 주요 내용 한글 요약본입니다.

 

 

2019 년에 구상된 이 연구는 미국의 디커플링 비용을 조명하고자합니다.

분석은 지난 1 년 동안 변화하는 환경으로 인해 복잡해졌습니다.

COVID-19 발발 후 미국과 중국 간의 긴장감이 커져 공급망, 리쇼어링 및 탄력성에 대한 광범위한 논쟁이 촉발되었습니다.

사실, 많은 변수가 작용하기 때문에 디커플링 비용에 대한 정확한 답을 제공하는 것은 경제학의 능력을 넘어섭니다.

그럼에도 불구하고 이 연구는 바이든 행정부가 중국과의 정책 의제를 고려할 때 고려해야 할 경제적 효과의 규모와 범위에 대한 우리가 생각하는 가치있는 관점을 제시합니다.

이 연구는 미국 경제에 대한 총 비용과 국가 이익에 중요한 네 가지 영역의 산업 수준 비용이라는 두 가지 관점에서 분리의 잠재적 비용을 강조합니다.

 

 

미국 경제에 대한 분리의 총 비용에 대한 평가의 주요 결과는 다음과 같습니다.


• 무역 채널에서 25 %의 타리가 모든 양방향 무역을 포함하도록 확장된다면, 미국은 2025 년까지 연간 1,900 억 달러의 GDP를 포기할 것입니다. 오늘날 중국에서 미국 시장 접근이 얼마나 상실되었는지를 고려할 때 그 지분은 훨씬 더 높습니다. 수익 및 일자리 손실, 규모의 경제 손실, 연구 개발 (R & D) 예산 감소, 경쟁력 감소를 초래합니다.


• 투자 채널에서 디커플링이 미국의 해외 직접 투자 (FDI) 주식의 절반을 중국에서 매각 할 경우 미국 투자자는 연간 250 억 달러의 자본 이득을 잃게되고 모델은 일회성 GDP 손실이 증가 할 것이라고 지적합니다. 중국에서 미국으로의 FDI 감소는 비용을 증가시키고 대신 다른 곳으로 이동함으로써 미국 경쟁자에게 혜택을 줄 수 있습니다.


• COVID-19 전염병은 중국 관광 및 교육 지출 손실로 인한 경제적 영향을 보여주었습니다. 미래의 흐름이 COVID 이전 수준에서 절반으로 줄어들면 미국은 서비스 무역 수출에서 연간 150 억 ~ 300 억 달러의 손실을 입을 것입니다.

 

• 디커플링은 미국의 생산성과 혁신을 약화시킬 수 있지만, 이와 관련하여 정량화는 어렵습니다. 중국에서의 운영을 지원하기위한 미국의 국내 사업 R & D는 감소하고, 다른 국가의 기업은 미국에서 중국의 야망과 관련된 R & D 지출을 줄일 수 있습니다. 장기적인 영향에는 미국 업체로부터의 공급망 전환, 벤처 캐피탈 투자 유치 감소 등이 포함될 수 있습니다. 미국 혁신과 글로벌 혁신 경쟁에서 다른 국가들이 그 격차를 메우려 고합니다. 업계 수준의 비용 측면에서 다음을 확인합니다.


• 미국 항공 산업의 경우 디커플링은 항공기 판매 감소로 인해 미국 제조 생산량이 감소하고 관련 기업의 수익이 감소하여 미국의 일자리 손실과 R & D 지출이 감소하여 미국 경쟁력이 떨어집니다. 미국 항공기 및 상용 항공 서비스에 대한 중국 시장에 대한 접근 권한이 완전히 상실되면 연간 380 억 달러에서 510 억 달러에 이르는 미국 생산 손실이 발생할 것으로 예상됩니다. 누적 적으로 시장 점유율 손실은 2038 년까지 8,500 억 달러에 이를 것입니다.


• 미국 반도체 산업의 경우 중국 시장을 포기하면 규모의 경제와 R & D 지출이 줄어들고 글로벌 기술 공급망의 전체 웹에서 덜 중심적인 역할을 할 수 있습니다. 디커플링은 일부 외국 기업들이 반도체 활동을 '미국화'시키도록 촉구하여 그것이 가능한지 테스트하고 중국이 자립을 추구하도록 동기를 부여합니다. 중국 고객에 대한 접근 권한을 잃으면 미국 산업은 540 억 달러에서 1,240 억 달러의 생산 손실을 초래하여 100,000 개 이상의 일자리, 120 억 달러의 R & D 지출, 130 억 달러의 자본 지출을 위험에 빠뜨릴 수 있습니다.



• 미국 화학 산업의 경우, 디커플링은 중국의 성장하는 시장에서 미국의 점유율이 더 작아지고, 중국 및 미국 공급 업체로부터 다른 업체가 다각화하고, 경쟁력을 잃고, R & D 지출이 줄어드는 것을 의미합니다. 이러한 감소는 향상된 추출 기술 덕분에 미국이 낮은 공급 원료 비용으로 누리는 새로운 경쟁 우위를 놓을 것입니다. 관세 부과만으로도 잠재적 인 비용은 미국 급여 및 산출물 감소에서 102 억 달러, 일자리 26,000 달러에서 산출물 손실 380 억 달러 이상과 거의 100,000 개의 일자리 손실에 이른다.



• 미국 의료 기기 산업의 경우, 디커플링은 중국으로부터의 공급망 리쇼어링 및 제한된 제품 및 중국으로부터의 중간 투입 수입에 대한 추가 비용과 함께 베이징의 미국 수출에 대한 보복을 의미합니다. 중국에서 버려진 시장 점유율은 경쟁 업체로 이동하여 규모의 경제를 강화하고 소득 증가와 인구 고령화가 의료 기기에 대한 수요를 주도하는 중국 시장에서 미래 수익을 제공 할 것입니다. 미국의 손실 된 시장 점유율은 연간 매출이 236 억 달러로 10 년 동안 4,790 억 달러를 초과하는 매출 손실에 이릅니다.

 

 

이러한 추정치는 COVID-19 전염병 이전의“정상”경제 모델에서 파생되었습니다. 그러한 모델이 의존하는 미래의 수요와 공급에 대한 거시 경제적 가정은 이제 큰 회의론으로보아야합니다. 

미국 안보에 대한 비용이나 편익에 대해 가격을 책정하려고하지 않습니다.

이는 중국과의 관계를 재고하는 데 중요한 요소입니다.

그러나 이 분석은 미국 정책 입안자들에게 글로벌 혼란 속에서 경제 모델링의 한계에 대한 경고에도 불구하고 여러 가지 중요한 시사점을 지적합니다.



• 첫째, 데이터 분석은 정책 결정에 중요합니다. 중국 정책은 경제적 영향 평가, 비용 편익 분석, 공개 토론 및 발견 과정을 요구합니다.

• 둘째, 대략적인 평가를 바탕으로해도 "완전한"디커플링에 접근하는 모든 비용이 불편할 정도로 높음을 알 수 있습니다. 완화 및 많은 경우 관용을 포함한 대체 접근 방식은 모든 디커플링 시나리오를 보완 할 수 있습니다.

• 셋째, 산업과 혁신과 기술을 촉진하는 것부터 규칙에 기반한 개방형 시장 질서와 그 제도를 보존하고, 체계적이고 전략적으로 중요한 자산과 산업을 위협으로부터 보호하는 것에 이르기까지 포괄적 인 미중 정책 프로그램에 포함시킬 수있는 요소가 많습니다. 다가올 정책 재 설계에서 승자를 결정하는 데있어 시장 세력의 중심 역할과 프로세스를 용이하게하기 위해 자원을 재분배하는 정부의 유한 한 능력이 존중되어야합니다.

• 마지막으로, 우선 순위 영역에서 규제 접근 방식을 조화시키고 중국 관행에 대한 공통된 우려를 해결하는 조율 된 조치를 취하기 위해 다자간 기반으로 같은 생각을 가진 파트너와 협력하는 것은 미국 경제에 대한 비용을 최소화하고 미국 비교 우위의 침식을 방지하는 데 필수적입니다. 디커플링 정책이 일방적으로 만 실행되는 경우 발생할 수 있습니다.

 

 

 

 

#출처 : www.uschamber.com/sites/default/files/024001_us_china_decoupling_report_fin.pdf

 

 

# 본 글은 주식 매수 매도 추천글이 아닙니다. 또한, 단순한 정보 정리를 위함이며, 투자 권유를 위한 글은 아닙니다.

# 본 글에서 거론된 주식의 매수, 매도는 투자자 본인의 판단이며, 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.