ASML vs 인텔(INTC) 반도체 주식 비교_미국주식x미국개미

 

 

선요약 : 반도체 주식 ASML(티커:ASML) vs 인텔(티커:INTC) 주가전망 및 비교. 승자는 단연 ASML인듯

ASML(티커:ASML)과 인텔 Intel(티커:INTC)은 세계에서 가장 중요한 반도체 회사입니다.  ASML은 회로 패턴을 실리콘 웨이퍼로 에칭하는 데 사용되는 포토리소그래피 시스템의 최고 공급업체입니다.  Intel은 PC 및 데이터 센터용 CPU의 최고 생산업체입니다.

 

ASML은 또한 세계에서 가장 작은 칩을 제조하는 데 사용되는 고급 EUV(극자외선) 시스템을 제공하는 세계 유일의 공급업체입니다.  이것이 ASML이 Intel뿐만 아니라, 최고의 파운드리 경쟁사인 TSMC 및 삼성전자 핵심 파트너인 이유입니다.

 

ASML과 Intel은 모두 2019년 말에 시작되어 코로나19팬데믹 전반에 걸쳐 악화된 글로벌 반도체 부족 기간 동안 많은 관심을 받았습니다.  지난 3년 동안 ASML의 주가는 300%상승했고, 인텔은 15%이하만 상승했습니다.

 

 

ASML은 새로운 포토리소그래피 시스템에 대한 시장의 끝없는 열망으로 이익을 얻었지만 Intel은 지속적인 부족, 지연 및 제조 문제로 어려움을 겪었습니다.  

 

 

ASML의 질주

ASML의 매출은 2019년에 8% 증가에 그쳤습니다. 메모리 칩의 글로벌 과잉이 새로운 시스템에 대한 시장의 욕구를 억제했기 때문입니다.  그러나 메모리 시장이 안정되고 상위 파운드리들이 새로운 칩에 대한 급증하는 수요에 대처하기 위해 역량을 강화하면서 매출이 2020년에 18% 증가했습니다.

 

ASML의 주당 순이익은 2019년 1% 증가에 그쳤지만 2020년에는 마진이 더 높은 EUV 시스템을 더 많이 판매하면서 38% 증가했습니다.  전체 EUV 판매는 60% 증가했으며 전체 연간 수익의 32%를 차지했습니다.

 

2021년 상반기에 ASML의 매출은 EPS가 110% 급증하면서 전년 대비 45% 증가했습니다.  분석가들은 TSMC, 삼성 및 인텔이 더 많은 EUV 시스템을 설치함에 따라 연간 매출과 수익이 각각 35% 및 58% 증가할 것으로 예상합니다.  세 파운드리 모두 새로운 공장을 짓는 데 수십억 달러를 지출하고 있으며 많은 돈이 ASML로 흘러갈 것입니다.

 

애널리스트들은 내년에 ASML의 매출과 수익이 각각 15%와 22% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 반도체 부족이 끝나면 성장이 둔화될 것이지만, 현존하는 가장 작은 칩보다 훨씬 작은 칩을 제조하는 데 사용되는 차세대 high-NA EUV 시스템을 출시함에 따라 장기적으로 사업이 계속 확장될 것입니다. 

 

 

고통스러운 턴어라운드 준비중인 인텔

인텔의 매출은 2019년 2% 성장에 그쳤지만 팬데믹 기간 동안 더 많은 PC 및 데이터 센터 칩을 출하하면서 2020년에는 8% 증가했습니다.  원격 근무로의 전환은 새로운 PC에 대한 수요를 증가시켰고 온라인 서비스의 더 많은 사용으로 인해 데이터 센터는 하드웨어를 업그레이드해야 했습니다.

 

Intel의 조정EPS는 2019년에 6%, 2020년에 9% 증가했습니다. 그러나 Intel은 R&D 및 제조 능력을 개선하는 데 현금을 할당하는 대신 두 해 동안 수십억 달러의 자사주 매입으로 EPS를 늘렸습니다.  인텔은 더 작고 고급 칩을 만들기 위한 경쟁에서 이미 TSMC와 삼성에 뒤쳐져 있었기 때문에 이러한 추세는 투자자들을 걱정시켰습니다.

 

2021년 상반기 인텔의 매출은 EPS가 18% 하락하면서 전년 대비 1% 감소했습니다.  이러한 하락은 PC 및 데이터 센터 시장에서 AMD(티커:AMD)에 대한 시장 점유율 손실과 1년 전 전염병의 초기 영향과의 엄격한 비교에 기인할 수 있습니다.

 

애널리스트들은 인텔의 올해 매출과 수입이 각각 6%와 10% 감소할 것으로 예상하고 있습니다.  Intel의 새로운 CEO Pat Gelsinger는 2025년까지 TSMC에서 프로세스 주도권을 되찾기 위해 Intel의 제조 공장을 공격적으로 확장할 계획입니다. 이는 야심 찬 목표이지만 성공하고 AMD에 대한 시장 손실을 되돌릴 것이라는 보장은 없습니다. 또한, 현재 반도체 생산을 TSMC의 우수한 파운드리에 아웃소싱하고 있습니다.

 

 

결론:  ASML의 승리

 

ASML은 선도 수익의 47배에 거래되지만 Intel은 11의 훨씬 낮은 선도 P/E 비율을 가지고 있습니다. 그러나 ASML이 포토리소그래피 시스템에서 거의 독점하고 있다는 점, 세계 반도체 시장의 핵심 역할, 강력한 성장률이 더 높은 밸류에이션을 정당화합니다.  한편, Intel의 주식은 TSMC 및 AMD와의 험난한 싸움에 직면해 있기 때문에 더 낮은 밸류에이션이 필요합니다.

 

Intel의 하방 잠재력은 이러한 수준에서 제한될 수 있지만 ASML은 더 많은 상방 가능성이 있습니다. 특히 글로벌 칩 부족이 지속되고 EUV 시스템의 중요성이 강조되기 때문입니다.

 

#출처 : nasdaq.com

 

# 본 글은 주식의 매수, 매도 추천글이 아닙니다. 따라서, 본 글에서 거론된 주식의 매수, 매도는 투자자 본인의 판단이며, 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.

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