2021 년 버크셔해서웨이 연례회의 및 분기수익보고서 주요내용 한글요약_미국주식x미국개미

 

 

선요약 : 워렌버핏의 버크셔해서웨이(티커:BRK.B) 2021년 연례회의(Annual meeting) 및 분기수익보고서 주요내용 한글요약본! 워렌버핏 "개인투자자는 개별주 선정이 힘드니까 지수추종해라!"

버크셔는 영업이익 및 수입(income) 증가했습니다.

버크셔는 2020 년에 큰 주식 매수자가 아니었습니다.

버크셔는 1 분기에 64.6억 달러, 2020 년에 247 억 달러 자사주 매입했습니다.

 

 

 

Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B)는 5 월 1 일에 라이브 스트림 전용 행사로 2021 년 연례 주주 총회를 개최했습니다. 

로스 앤젤레스의 같은 테이블에 앉아있는 90 세의 회장이자 CEO 인 워렌버핏Warren Buffett, 찰리멍거 Charlie Munger (97 세), 58 세의 비보험 사업 운영 부회장 Greg Abel, 69 세의 보험 운영 부회장 Ajit Jain와 함께 했습니다.

CNBC의 Becky Quick은 주주 및 기타 관심있는 투자자가 제출한 질문을 분류했습니다. 


전년 대비 투자 및 영업 실적
각 클래스 A의 주당 순이익 (EPS)은 2020 년 1 분기에 $ 30,653의 손실에서 2021 년 1 분기에 $ 7,638의 +의 수치로 변동했습니다.

이 극적인 변화의 주된 원인은 손실을 기록한 Berkshire의 투자 포트폴리오의 성과였습니다.

Buffett은 2020 년 1 분기에 721 억 5 천만 달러의 수익을 올렸지만 2021 년 1 분기에는 57 억 달러의 이익을 얻었습니다. 

현재의 GAAP 회계 규칙에 따라 Berkshire는 손익 계산서에 투자 포트폴리오 시장 대비 이익 및 손실을 인식해야합니다. 

과거에 버핏은이 새로운 규칙에 반대하는 기록을 남겼는데, 이는 그의 의견으로는 버크셔의보고 된 수익을 현혹 할 정도로 불안정하게 만듭니다. 대신 그는 투자자들에게 회사의 영업 이익에 집중하라고 조언했습니다.

한편 Berkshire의 운영 부서는 총 매출액이 612 억 6,600 만 달러에서 6,599 억 달러로 전년 대비 5.4 % 증가했습니다. 

버크셔는 미국채권에 대한 많은 현금, 현금 등가물 및 단기채를 계속 보유하고 있습니다. 

2021 년 3 월 31 일 현재 총액은 1 억 2,211 억 달러로 2020 년 12 월 31 일 1 억 3,504 억 달러에서 3 개월 동안 5.3 % 증가했습니다.


'평범한 사람이 주식을 고를 수 있다고 생각하지 않습니다.'
버핏은 평범한 투자자가 주식을 선택하는 것이 아니라 S & P 500 인덱스 펀드에 투자하는 것이 가장 좋다는 오랜 제안을 반복했습니다. 

예를 들어 그는 1989 년과 현재의 시가 총액 기준으로 세계에서 가장 큰 20 대 기업 목록을 발표했습니다. 

그는 1989 년 상위 20 위 중 어느 것도 현재 상위 20 위 안에 들지 않는다고 지적했습니다. 

더욱이 오늘날 가장 큰 회사 인 Apple Inc. (AAPL)는 시가 총액이 2 조 달러 이상으로 1989 년에 가장 큰 회사보다 20 배 이상 가치가 있습니다.

"배에 올라 타라"고 그는 충고했습니다. 

그는 "미국 주식 그룹이 다양하다면 잘할 수밖에 없었습니다."라고 덧붙였습니다. 

같은 맥락에서 그는 "하루에 30 ~ 40 번 거래"하는 것이 현명한 투자 방법이 아니라고 암시하는 비스듬한 발언을했습니다.

버핏은 버크셔를 누구에게도 추천 한 적이 없다고 말했지만 

멍 거는 "저는 우리 회사가 시장보다 낫다고 믿습니다."라고 주장했습니다.

 

 

'사람들은 산업에 지나치게 끌린다'
새로운 투자자들에게 주식을 고르기보다는 다각화 된 인덱스 펀드를 선택해야한다는 충고를 상세히 설명하면서 그는 또한 장기적인 승자를 고를 수있는 투자자가 거의 없다고 언급했습니다. 

"놀라운 산업이 무엇인지를 알아내는 것보다 주식을 고르는 것이 훨씬 더 많다"고 그는 말했다.

자동차 산업을 예로 들어 그는 미국에만 2,000 개 이상의 소멸 된 회사가 있음을 관찰했습니다. 

2009 년까지 미국의 자동차 제조업체는 3 개에 불과했고 그 중 2 개는 파산했습니다.

 

 

2020 년 3 월엔 버크셔가 너무 두려웠습니까?
한 주주가 2020 년 3 월 경제가 급격한 침체로 무너지고 COVID-19 폐쇄로 인해 주식이 폭락 한 버크셔가 너무 두려웠는지 물었습니다. 그는 버크셔가이 시장 바닥에서 일하기 위해 막대한 현금을 쌓아야한다고 제안했고, 특히 버핏은 항공사 주식을 너무 성급하게 덤핑했습니다.

버핏은 "항공사는 정부 지원의 가장 두드러진 수혜자"라고 언급했습니다. 그러나 그는 이 원조가 버크셔가 이러한 보유를 매각 한 후에 이루어 졌다고 언급했습니다. 그는 "버크셔가 여전히 그들을 보유하고 있었다면 우리는 같은 결과를 얻지 못했을 것"이라고 덧붙였다. 그는 돈이 많은 버크셔가 이러한 입장을 유지했다면 그러한 원조가 나오지 않았을 것이라고 덧붙였다.

더욱이 버핏은 경제와 시장을 안정시키기위한 연방 준비 제도 이사회의 행동을 환영하면서 "친구의 친절에 의지 할 수 없다"고 말했습니다. 

특히 그는 연준이 "2008 년부터 2009 년까지 많은 것을 배웠으며 2020 년 3 월 23 일부터 보여준 "속도와 결단력"으로 행동 할 것이라고 미리 예상 할 수 없었다. 전날 그는 버크셔가 채권을 팔 수 없다"고 지적했습니다.

찰리멍거Munger는 "시장 바닥이 어디인지 예상 할 수 없다"고 덧붙였습니다.

'카지노에 더 많은 사람들이 있었습니다'
작년에 데이 트레이딩과 옵션 트레이딩에 참여한 시장에서 "도박꾼"이 폭발적으로 증가했을뿐만 아니라, 

버핏과 멍거는 잠재적인 인수 가격을 높이고있는 SPAC의 상승으로 부정적인 영향을 받아 비 경제적이라고 합니다.

버핏은 SPAC를 투자자들이 "어리석은 수수료를 지불하는" "과장된 도박"이라고 불렀고, 관리자들은 투자가 좋기 때문이 아니라 수수료를 받기 위해 종종 돈을 투자했습니다. "경쟁이 다른 사람들의 돈으로 지불 할 때, 그들은 인수에서 우리를 이길 것입니다." 멍 거는 "그냥 멍청한 게 아니라 부끄러운 일"이라고 단언했다.

Robinhood와 같은 거래 앱에 대한 나중에 질문에 대한 응답으로 Buffett은 시장에서 도박 문제를 추가하고 있다고 말했습니다. 그는 Robinhood가 공개 될 때마다 안내서를 읽고 수수료를 부과하지 않고 돈을 버는 방법에 대한 세부 정보를보고 싶어합니다. 

 

멍 거는이 앱을 "신성 ... 심각하게 잘못 ... 우리는 사람들에게 나쁜 것을 팔고 싶지 않습니다 ... "

'고객에게 [녹색] 전력을 전달할 수있을 때까지 석탄 발전소를 닫을 수 없습니다'
기후 관련 경보주의에 대한 질문에 대해 버핏은 "양측의 극단에있는 사람들은 약간 미쳤다"고 말했습니다. 

그는 "사람들이 우리 주식을 소유하지 않기 때문에 우리에게 아무런 의미가없는 것에 대한 데이터를 수집하지 않을 것"이라고 덧붙였습니다. 

비슷한 맥락에서 그는 "우리는 개별 주주보다 분석가나 기관에 특별한 대우를주지 않을 것"이라고 말했습니다.

특히 친환경 발전으로의 전환과 관련하여,

그는 "송전이 큰 문제입니다. 태양이 비치고 바람이 부는 곳에서 에너지를 얻어야합니다."라고 말했습니다.

새로운 고압 송전선을 건설하려면 주 경계 (따라서 주 규제 체제)와 사유 재산을 가로 지르는 통행권을 얻습니다.

"우리는 재생 에너지와 송전에 다른 유틸리티보다 훨씬 더 많은 비용을 지출했습니다."라고 그는 덧붙였습니다.

Greg Abel은 Berkshire의 에너지 단위가 석탄을 태우는 발전소가 폐쇄되는 다년 계획을 이미 진행 중이라고 밝혔습니다.

 

'반자본주의자가되는 것은 실수다'
자본 이득, 재산 및 사업에 대한 연방 세금 인상 제안에 대한 질문에 대해 Munger는 Benjamin Franklin의 인용문을 제공했습니다. 

"빈 자루를 똑바로 세우는 것은 어렵습니다." 

그는 또한 "버니 샌더스가 이겼다"고 말했지만 "그는 우연히 해냈다"고 말했다.

 Munger의 견해에 따르면 "밀레니얼 세대는 이전 세대보다 부자가되는 데 훨씬 더 많은 어려움을 겪을 것입니다."

 

세금 인상과 생활비 상승의 결과로 캘리포니아 주민들의 이탈에 대한 질문과 관련하여 Munger는 세금의 대부분을 지불하고 자선 및 시민 기관을 지원하는 "주들이 부유 한 사람들을 쫓아내는 것은 어리석은 일"이라고 말했습니다. 

"플로리다는 영리하고 캘리포니아는 어리석다"고 덧붙였습니다.

나중에 멍 거는 공산주의 중국의 자본주의에 대한 질문에 대해 "중국이 홍콩에서 효과가있는 것을 본 것은 놀라운 변화입니다 ... 8 억 명의 사람들을 빈곤에서 빨리 구출했습니다."라고 말했습니다.

암호 화폐 회의론
암호 화폐에 대한 질문에 대해 Munger는 "나는 납치범과 갈취범에게 돈을 지불하는 수단을 환영하지 않는다"고 말했습니다. 버핏은 그러한 투자를 보유한 주주들을 소외시키고 싶지 않다며 멍거에게 질문을 던졌다.

 

'관리하기에는 너무 커지고 있다고 생각하지 않습니다'
버크셔가 관리하기에는 너무 커 졌는지에 대한 질문에 대해 Munger는 그들의 탈중앙화 문화가 그들에게 도움이되었다고 말했습니다.

"로마 제국은 분산되어 있었기 때문에 오랫동안 잘 작동했습니다."라고 그는 관찰했습니다.

버핏은 핵심은 주주의 이익을 위해 일하는 우수한 관리자를 보유하는 것이라고 덧붙였다.

 

자금이없는 큰 연금이있는 주에있는 기업의 위험
버핏은 많은 주에서 자금이 지원되지 않는 막대한 공적 연금 부채에 대한 질문에 대한 응답으로 결과적으로 세금 인상이 주민들의 이탈을 촉진하면 상황이 악화 될 수 있다고 지적했습니다. 

그러한 주에 플랜트를 보유한 기업은 개인보다 훨씬 더 심각한 문제에 직면합니다.

왜냐하면 그들은 쉽게 지분을 끌어 올릴 수 없기 때문입니다.

따라서 특정주의 공적 연금 상황은 위치에 대한 결정을 내릴 때 기업의 주요 관심사가되어야합니다.

 

 

#출처 : finance.yahoo.com  , youtu.be/gx-OzwHpM9k 

 

# 본 글은 주식 매수 매도 추천글이 아닙니다. 또한, 단순한 정보 정리를 위함이며, 투자 권유를 위한 글은 아닙니다.

# 본 글에서 거론된 주식의 매수, 매도는 투자자 본인의 판단이며, 그 결과 또한 투자자 본인의 책임입니다.